Вълната от сключване на сделки на шистовата индустрия в САЩ за 200 млрд. долара преначертава енергийния пейзаж

Сделките с нефт и газ в Съединени американски щати скочиха до съвсем 200 милиарда $ през миналата година, защото най-големите производители се състезават да обхванат противници в конкуренция за мащаб, която преначерта народен енергиен пейзаж.

Но защото най-хубавата сондажна повърхност в страната е разграбена, фирмите хвърлят по-широка мрежа и гледат оттатък най-търсените нефтени залежи за придобивания, които ще укрепят способността им да изпомпват въглеводороди през идващите години.

„ Намираме се в разгара на вълна на консолидация и не мисля, че тя към момента е завършила, “ сподели Джон Хюз, основен изпълнителен шеф на Petrie Partners, бутикова компания за капиталово банкиране, която съветва Pioneer Natural Продажбата на Resources за 60 милиарда $ на ExxonMobil.

„ Преминахме от към 65 на 41 обществено търгувани петролни и газови компании в Съединени американски щати за по-малко от пет години. “

От предходната Компании от юли, в това число Exxon, Chevron и Occidental Petroleum, оповестиха покупко-продажби на стойност 194 милиарда $ в шистовото леке ​​в Съединени американски щати, съгласно консултантската компания Rystad Energy. Това е съвсем три пъти повече от сумата през предходния 12-месечен интервал. Последното пристигна тази седмица, когато ConocoPhillips разгласи придобиването на Marathon Oil за 22,5 милиарда $, след диалози сред фирмите, докладвани от Financial Times.

Според Rystad се знае, че на пазара има най-малко още $62 милиарда активи.

Компании, в това число Permian Resources, Matador Resources, Chord Energy и Civitas Resources, са в полезрението на по-големите играчи, сподели Майкъл Алфаро от Gallo Partners, хедж фонд, фокусиран върху промишлеността и енергетиката. Той също по този начин уточни частни компании, в това число Double Eagle и Mewbourne Oil, като привлекателни вероятности.

Базираната в Хюстън EOG, оценена на $70 милиарда, и основаната в Оклахома Devon Energy, оценена на $30 милиарда, са най-големите обществено регистрирани Американските играчи занапред ще нанасят удари в последната вълна. Devon рискува да се трансформира в цел за други играчи, в случай че не успее да се усили, споделиха анализатори. Компанията е провела договаряния с Marathon, само че е победена от Conoco, споделиха хора, осведомени със договорката.

EOG и Devon не дадоха отговор на претенции за коментар по отношение на проектите си.

Избухването на договорката навлезе в нова фаза. С доста от най-хубавите площи, за които се приказва в плодородния Пермски басейн на Тексас и Ню Мексико - машинното поделение на петролната промишленост на страната - фирмите гледат по-далеч. Консолидацията остави съвсем две трети от шистовия нефт в находището в ръцете на единствено шест компании, пресметна Rystad.

Сделката на Conoco за Marathon алармира за стратегическа смяна във вълната от сливания и придобивания. Marathon има част от пермската повърхност, само че активите му също са разпръснати в по-малко известни басейни като Ийгъл Форд в Тексас, Бакен в Северна Дакота и Скуп Стак в Оклахома. Сделката беше подписана, откакто Conoco загуби от съперника Diamondback Energy в опита си да купи Endeavour Energy Resources, една от ценените цели в Перм.

„ С лимитираните оставащи благоприятни условия в Перм, засилената конкуренция може да има накара ConocoPhillips да търси обилни варианти другаде “, сподели Палаш Рави, старши анализатор в Rystad. „ Консолидацията в американския шистов рандеман най-вероятно ще се измести отвън пермския интервал. “

Неотдавнашната вълна от покупко-продажби стартира с офертата на Exxon за 60 милиарда $ за Pioneer, най-големият производител на нефт в Тексас, предишния октомври. Това бързо беше последвано от Chevron, най-големият съперник на Exxon, който разгласи противоречива договорка за Hess за 53 милиарда $.

Други скоро го последваха, защото най-големите петролни компании се състезаваха да придобият по-малки съперници: Occidental Petroleum победи Diamondback до договорка за 12 милиарда $ за CrownRock. По-късно Diamondback извади Conoco със договорката си за 26 милиарда $ за Endeavour. Придобиването на Marathon от Conoco за 22 милиарда $ в сряда пристигна след седмици на съревнование с Devon Energy. 

Напрежението излезе нескрито, като Exxon и Chevron спориха за придобиването на Hess от последния. Exxon твърди, че има право на първи отвод при всяка продажба на каузи на Хес в рентабилен план край крайбрежията на Гвиана и е завела арбитражно дело, което може да провали най-голямата договорка в историята на Chevron. също притегли вниманието на антитръстовите регулатори. Федералната комерсиална комисия към момента не се е пробвала да блокира договорка, само че е почнала следствия на доста от най-големите придобивания.

Под управлението на Лина Хан, ръководител на FTC, шест от осемте петролни и газови покупко-продажби бяха оповестени с ценови етикети над $5 милиарда са получили втори претенции за информация от регулатора, съгласно Petrie Partners. Това е нарастване от едно на 27 за интервал от съвсем две десетилетия преди този момент.

От започнатите следствия регулаторът е разрешил една договорка: придобиването на Pioneer от Exxon за 60 милиарда $. Но неговото утвърждение зависеше от Скот Шефийлд, някогашен основен изпълнителен шеф на Pioneer, да бъде неразрешено да служи в борда на Exxon въз основата на изказвания, че той се е заговорил с ОПЕК за ограничение на доставките на нефт.

Шефийлд, който прикани обвиняванията са „ диви и невероятни “, сподели, че антагонистичната позиция на Федералната комерсиална комисия – и нейната дарба да преглежда минали връзки при разкриване – може да накара ръководителите да помислят два пъти за подписване на покупко-продажби. 

„ Много съм угрижен, че атакуването на минали изказвания като това ще има вцепеняващ резултат върху способността и желанието на бизнес водачите да показват обществено своите възгледи “, сподели той пред FT.

Шумът за подписване на покупко-продажби трансформира петролния и газов пейзаж в Съединени американски щати от подобен, формиран от хиляди дребни оператори, до подобен, в който няколко огромни играчи държат власт.

Последната договорка на Conoco ще му даде продукция, по-голяма от супермайор TotalEnergies и наедно с BP, съгласно консултантската компания Wood Mackenzie. Conoco, Exxon и Chevron дружно ще съставляват 25 % от оставащите запаси на шистов нефт в Съединени американски щати, пресмята Rystad.

Въпреки че доста от най-големите покупко-продажби са подписани, ръководителите на промишлеността споделят, че още доста консолидация следва.

„ Конят е отвън обора на M&A и чакаме конкуренцията във въоръжаването за мащаб да продължи “, сподели Марк Вивиано, портфолио управител в групата за частни финансови вложения Kimmeridge.